中新經緯客戶端4月25日電 據中國人民銀行網站消息，2018年4月25日，大型商業銀行、股份制商業銀行、城商行、非縣域農商行以及外資銀行人民幣存款準備金率降低1個百分點，共釋放資金近1.3萬億元，相關銀行同時歸還所借央行的中期借貸便利(MLF)共9000億元。兩者相抵，凈釋放資金近4000億元。

央行表示，降準置換MLF屬于兩種流動性調節工具的替代，在與4月中下旬企業繳稅形成對沖后，銀行體系流動性的總量基本沒有變化，穩健中性貨幣政策取向保持不變。同時，降準置換MLF有利于優化流動性結構，引導金融機構增加小微企業貸款投放，適當降低小微企業融資成本，有關落實情況將納入今年后三個季度的宏觀審慎評估(MPA)考核。

中國人民銀行 中新經緯 董湘依攝

央行在3月17日宣布，決定從2018年4月25日起，下調部分金融機構存款準備金率以置換中期借貸便利(MLF)。

據中新網報道，新時代證券首席經濟學家潘向東認為，因為MLF無法完全替代降準。具體講，MLF有時間期限，會加劇流動性分層，且MLF需要支付利息，金融機構會將成本轉嫁給企業。通過降準置換MLF，使商業銀行付息成本有所減少，有利于降低企業融資成本。

民生銀行首席研究員溫彬認為，此次降準，央行進行了精準的安排，在釋放的1.3萬億資金中，9000億元將于操作當日償還MLF借款，另外4000億元將與4月下旬的稅期形成對沖，不會對市場流動性造成影響。由此可見，央行繼續保持貨幣政策穩健基調不變。

降準是否意味著貨幣政策轉向大幅“寬松”?據21世紀經濟報道，國有重點金融機構監事會主席于學軍表示，降低存準率并不意味首大幅放松貨幣政策，放任貨幣信用大規模膨脹。

在于學軍看來，穩定中性的貨幣政策方向是確定的，短期內應不會有大的改變，降準置換MLF等政策工具以外所釋放的約4000億流動性，業界理解主要還是為了保持社會適度的流動性這樣的一個環境。

潘向東也認為，防風險是2018年三大攻堅戰之一，穩健中性貨幣政策不會更改。3月央行跟隨美聯儲上調短期貨幣市場利率，以及政府提出結構性去桿杠，均已明確傳遞了防范風險的決心。