圖片來源：視覺中國

隨著銀保監(jiān)會(huì)披露前3月保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)，今年險(xiǎn)企開門紅表現(xiàn)一覽無余。不出市場(chǎng)預(yù)料，壽險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入同比下滑，一季度實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入10993.96億元，同比下降16.82%。

與往年開門紅原保費(fèi)普遍高增長不同，今年開門紅原保費(fèi)收入的下滑主要受監(jiān)管新規(guī)保監(jiān)134號(hào)文的影響，過去開門紅暢銷的“快返年金”產(chǎn)品停售，合規(guī)新產(chǎn)品銷售難度大幅增加;同時(shí)疊加金融市場(chǎng)長短端利率快速上行影響，開門紅產(chǎn)品相對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭力下降，影響保費(fèi)收入。

界面新聞?wù)沓隽嗽ＹM(fèi)收入前十名的壽險(xiǎn)公司，與2月份的名單相比，新華保險(xiǎn)上升1名與富德生命人壽對(duì)調(diào)，其他公司名次無變化。國壽股份仍然穩(wěn)坐龍頭寶座，比平安人壽多出600多億原保費(fèi)收入，但是增速同比略微下滑1.13%。

增速上看，華夏人壽、平安人壽、國華人壽增速居前，都在20%以上。華夏人壽近兩年加大了個(gè)險(xiǎn)隊(duì)伍建設(shè)，同時(shí)去年基數(shù)相對(duì)較低，今年增速較高;平安人壽新單業(yè)務(wù)受影響相對(duì)較小，同時(shí)依靠續(xù)期業(yè)務(wù)拉動(dòng)，實(shí)現(xiàn)同比高增長。國華人壽去年以來一直保持保費(fèi)收入高增長，不過其對(duì)銀保渠道的依賴仍然較重。

不是每個(gè)公司都能應(yīng)對(duì)行業(yè)環(huán)境變化帶來的影響，上表這12家公司就在變化中失守，原保費(fèi)收入同比下滑50%以上。其中和諧健康、安邦人壽、華匯人壽和中融人壽下滑幅度都在90%以上。華匯人壽業(yè)務(wù)急速縮水或跟內(nèi)部股權(quán)問題有關(guān)，公司股權(quán)糾紛問題持續(xù)幾年始終未得到解決。中融人壽去年剛恢復(fù)業(yè)務(wù)，尚沒有做好應(yīng)對(duì)政策環(huán)境變化的準(zhǔn)備。

下滑最快的公司里包含了兩家銀行系險(xiǎn)企，工銀安盛和交銀康聯(lián)，分別同比下滑58.57%、56.84%。其實(shí)這是銀行系險(xiǎn)企在新政策環(huán)境下的一個(gè)縮影，保監(jiān)134號(hào)文實(shí)施之后，過去適合銀行渠道銷售的快返年金產(chǎn)品被停售，替代產(chǎn)品的繳費(fèi)期限延長，保障屬性增強(qiáng)，更不適合注重收益率和變現(xiàn)能力的銀行客戶，銀行系以及以銀保渠道為主的壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入普遍受影響。

原保費(fèi)收入下滑意味著現(xiàn)金流入的減少，為了應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，一些公司重新加大萬能險(xiǎn)銷售。界面新聞?wù)沓隽饲笆笕f能險(xiǎn)業(yè)務(wù)公司，大型險(xiǎn)企里平安壽險(xiǎn)和國壽股份也在列，不過萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模占總保費(fèi)規(guī)模較小，屬于合理的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

安邦人壽今年萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)力度最大，同比增長49倍至887億元。“這是公司為了應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的無奈之舉，前幾年安邦人壽銷售了大量的中短存續(xù)期理財(cái)型產(chǎn)品，今年是兌付和退保的高峰期，原保費(fèi)賣不出，只能重啟萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)占整體業(yè)務(wù)占比監(jiān)管是有要求的，一季度賣了很多，后期應(yīng)該不會(huì)繼續(xù)大增長了”，一位資管人士分析。

還有11家公司萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長也很快，都在50%以上。仔細(xì)分析來看，普遍是過去萬能險(xiǎn)銷售比較猛的公司，今年在兌付和退保壓力之下，面對(duì)著比較大的現(xiàn)金流壓力，不得不加大萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)穩(wěn)定現(xiàn)金流。但長遠(yuǎn)來看，萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)不可能再作為險(xiǎn)企的主要業(yè)務(wù)收入來源，發(fā)展傳統(tǒng)保障型業(yè)務(wù)是新監(jiān)管環(huán)境之下的必走之路。