林華醫療首發上會商譽減值損失-651.48萬元

來源：中國經濟網時間：2021-01-13 09:25:57

2019年主營業務毛利率73.85%

2016年至2019年，林華醫療主營業務毛利率分別為74.60%、72.98%、72.58%、73.85%，其中，留置針類毛利率分別為80.05%、80.33%、80.66%、80.14%，其他產品毛利率分別為26.04%、28.37%、28.60%、36.81%。

2016年至2019年，林華醫療同行業可比公司毛利率均值分別為52.86%、54.36%、56.39%、56.64%。

林華醫療毛利率高于同行業可比公司。

2016年至2019年，林華醫療同行業可比公司三鑫醫療毛利率分別為54.53%、51.47%、56.22%、57.35%，康德萊分別為42.60%、41.67%、45.32%、45.12%，威高股份分別為61.46%、63.45%、61.18%、62.77%，2017年至2019年，普華和順分別為60.83%、62.82%、61.33%。

留置針產品價格下滑

2016年至2019年，林華醫療留置針類營業收入分別為4.46億元、5.18億元、5.80億元、6.77億元，占公司主營業務收入的比例分別為89.90%、85.85%、84.48%、85.48%。林華醫療表示，公司營業收入對留置針類產品的依賴較大，如果留置針類產品的銷售出現問題，將給公司經營帶來較大風險。

2016年至2019年，林華醫療留置針類平均單價分別為11.70元/支、12.12元/支、11.78元/支、11.83元/支。其中，普通密閉式留置針平均單價分別為6.96元/支、7.07元/支、7.00元/支、7.19元/支，正壓無針連接式留置針平均單價分別為18.11元/支、18.60元/支、18.23元/支、17.80元/支，正壓防針刺留置針平均單價分別為26.08元/支、23.07元/支、21.63元/支、13.03元/支，其他留置針平均單價分別為12.04元/支、13.18元/支、13.17元/支、13.03元/支。

上述數據可見，林華醫療留置針類整體平均單價在2017年有所提升，2018年、2019年平均單價不及2017年，其中，正壓無針連接式留置針、正壓防針刺留置針2018年、2019年平均單價下降。

留置針產能利用率連降兩年

2016年至2019年，林華醫療留置針產能利用率分別為90.62%、95.12%、91.18%、80.09%。

林華醫療表示，2019年公司產能較2018年增加較大，而公司產量并未隨之快速增加，導致產能利用率下降到80.09%。

林華醫療回復中國經濟網記者采訪表示，公司本次募集資金項目建成達產后，公司自動化生產線留置針新增產能將達到9000萬支。同時公司目前人工生產線產能為6000-7000萬支。募投項目達產后，自動化生產線將替換約3000萬-5000萬支人工生產線產能。

2019年銷售費用率30.53%

2016年至2019年，林華醫療銷售費用分別為1.55億元、1.76億元、2.03億元、2.42億元，占營業收入比例分別為31.19%、29.25%、29.56%、30.53%。

2016年至2019年，林華醫療銷售費用中職工薪酬分別為1.03億元、1.11億元、1.33億元、1.65億元，占比分別為66.62%、63.06%、65.36%、68.34%;業務宣傳費分別為2844.22萬元、3681.02萬元、4076.19萬元、4592.02萬元，占比分別為18.38%、20.86%、20.06%、18.99%。

2016年至2019年，林華醫療同行業可比公司銷售費用率均值分別為15.05%、16.87%、17.80%、19.48%。

2016年至2019年，林華醫療同行業可比公司三鑫醫療銷售費用率分別為10.70%、10.62%、12.13%、14.08%，康德萊分別為7.31%、7.48%、8.16%、10.06%，威高股份分別為27.15%、30.29%、27.50%、26.67%;2017年至2019年，普華和順銷售費用率分別為19.09%、23.40%、27.09%。

中國經濟網記者就林華醫療銷售費用率高采訪公司，公司回復表示，公司國內經銷采用“經銷+專業推廣”的銷售模式，高度注重營銷團隊推廣服務對終端使用的引導作用，組建了400人左右規模的專業化營銷團隊，其中45%以上具有醫療或醫護專業學位，為經銷商和終端用戶提供專業化服務、技術指導和售后服務，因此銷售人員工資支出較高。同時，公司采取了積極的銷售策略，給予公司銷售人員的獎金比例較高。

2019年研發費用率2.54%

2016年至2019年，林華醫療研發費用分別為938.45萬元、1444.99萬元、1834.65萬元、2014.25萬元，占營業收入的比例分別為1.89%、2.39%、2.67%、2.54%。