什么是EFT基金?
交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金(Exchange Traded Funds，簡(jiǎn)稱“ETF”)，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。
交易型開放式指數(shù)基金屬于開放式基金的一種特殊類型，它結(jié)合了封閉式基金和開放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，投資者既可以向基金管理公司申購(gòu)或贖回基金份額，同時(shí)，又可以像封閉式基金一樣在二級(jí)市場(chǎng)上按市場(chǎng)價(jià)格買賣ETF份額，不過，申購(gòu)贖回必須以一攬子股票換取基金份額或者以基金份額換回一攬子股票。由于同時(shí)存在證券市場(chǎng)交易和申購(gòu)贖回機(jī)制，投資者可以在ETF市場(chǎng)價(jià)格與基金單位凈值之間存在差價(jià)時(shí)進(jìn)行套利交易。套利機(jī)制的存在，使得ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價(jià)問題。
根據(jù)投資方法的不同：ETF可以分為指數(shù)基金和積極管理型基金，國(guó)外絕大多數(shù)ETF是指數(shù)基金。目前國(guó)內(nèi)推出的ETF也是指數(shù)基金。ETF指數(shù)基金代表一攬子股票的所有權(quán)，是指像股票一樣在證券交易所交易的指數(shù)基金，其交易價(jià)格、基金份額凈值走勢(shì)與所跟蹤的指數(shù)基本一致。因此，投資者買賣一只ETF，就等同于買賣了它所跟蹤的指數(shù)，可取得與該指數(shù)基本一致的收益。通常采用完全被動(dòng)式的管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)，兼具股票和指數(shù)基金的特色。
ETF基金優(yōu)勢(shì)：
分散投資并降低投資風(fēng)險(xiǎn)
被動(dòng)式投資組合通常較一般的主動(dòng)式投資組合包含較多的標(biāo)的數(shù)量，標(biāo)的數(shù)量的增加可減少單一標(biāo)的波動(dòng)對(duì)整體投資組合的影響，同時(shí)借由不同標(biāo)的對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的不同影響，得以降低投資組合的波動(dòng)。
兼具股票和指數(shù)基金的特色
對(duì)普通投資者而言，ETF也可以像普通股票一樣，在被拆分成更小交易單位后，在交易所二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買賣。
賺了指數(shù)就賺錢，投資者再也不用研究股票，擔(dān)心踩上地雷股了;(2010年之前我國(guó)證券市場(chǎng)不存在做空機(jī)制，因此存在著“指數(shù)跌了就要賠錢”的情況。2010年4月，股指期貨開通，2011年12月5日起，有七只ETF基金納入融資融券標(biāo)的的范疇)
結(jié)合了封閉式與開放式基金的優(yōu)點(diǎn)
ETF與我們所熟悉的封閉式基金一樣，可以小的“基金單位”形式在交易所買賣。與開放式基金類似，ETF允許投資者連續(xù)申購(gòu)和贖回，但是ETF在贖回的時(shí)候，投資者拿到的不是現(xiàn)金，而是一攬子股票，同時(shí)要求達(dá)到一定規(guī)模后，才允許申購(gòu)和贖回。
ETF與封閉式基金相比，相同點(diǎn)是都在交易所掛牌交易，就像股票一樣掛牌上市，一天中可隨時(shí)交易，不同點(diǎn)是：
ETF透明度更高。由于投資者可以連續(xù)申購(gòu)/贖回，要求基金管理人公布凈值和投資組合的頻率相應(yīng)加快。
由于有連續(xù)申購(gòu)/贖回機(jī)制存在，ETF的凈值與市價(jià)從理論上講不會(huì)存在太大的折價(jià)/溢價(jià)。
ETF基金與開放式基金相比，優(yōu)點(diǎn)有兩個(gè)：一是ETF在交易所上市，一天中可以隨時(shí)交易，具有交易的便利性。一般開放式基金每天只能開放一次，投資者每天只有一次交易機(jī)會(huì)(即申購(gòu)贖回);二是ETF贖回時(shí)是交付一攬子股票，無需保留現(xiàn)金，方便管理人操作，可以提高基金投資的管理效率。開放式基金往往需要保留一定的現(xiàn)金應(yīng)付贖回，當(dāng)開放式基金的投資者贖回基金份額時(shí)，常常迫使基金管理人不停調(diào)整投資組合，由此產(chǎn)生的稅收和一些投資機(jī)會(huì)的損失都由那些沒有要求贖回的長(zhǎng)期投資者承擔(dān)。這個(gè)機(jī)制，可以保證當(dāng)有ETF部分投資者要求贖回的時(shí)候，對(duì)ETF的長(zhǎng)期投資者并無多大影響(因?yàn)橼H回的是股票)。
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