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5月30日，三大指數均大幅下挫，兩市跌停個股數量高達221只，上證指數更是創下近一年新低。

當下，A股市場一方面缺乏增量資金，處于存量資金博弈的局面;另一方面，市場主流資金除了對于上市公司的業績確定性非常看重之外，公司有息負債的高低以及現金流的充沛程度與否也成為其關注的重中之重。

在此情況下，必需消費品成為信用風險“陣痛期”內最好的“避風港”，而且從中長期視角來看，必需消費品也同時契合“調結構”和“擴內需”的政策主線。從此前A股市場大消費板塊的表現情況來看，無論是食品制造加工板塊中的醬油、醋、面粉、榨菜等大眾消費品上市公司還是白酒板塊中二、三線白酒上市公司，均跑贏了二級市場上絕大多數公司。

基于此，作為大眾日常消費中不可或缺的部分，豬肉類上市公司也有望復制上述大眾消費品的表現，在后續的市場交易中獲得市場投資者的青睞。

一方面，豬價經歷了過去2年的下滑后，已經基本觸底，根據Wind數據統計顯示，過往豬產業鏈二級市場指數價格往往先行于豬價觸底，而且每年的5-8月為傳統意義上的豬價反彈窗口，從近期幾家券商實地跟蹤調研情況來看，5月份豬價已經有反彈的苗頭。

數據來源：Wind

另一方面，信用風險下，豬肉這類必需消費品成為“避風港”的不二選擇，而且不同于其他大消費類股票，今年以來豬產業鏈板塊內整體公司股價漲幅落后，估值具備優勢，在存量博弈環境下容易受到資金的關注(下表中“預測凈利潤”為多家券商一致性預測凈利潤的平均值，“預測PE”為根據多家券商一致性預測出的全年凈利潤及5月30日收盤價所計算出的市盈率)。

數據來源：Wind

不難看出，板塊內19只個股今年以來漲幅為正的僅有7只，其中羅牛山(000735.SZ)受海南題材炒作漲幅高達108.18%，順鑫農業(000860.SZ)則更多的憑借其三線白酒業績推動實現了69.23%的漲幅。如果將這兩只股票剔除，則實際和豬肉板塊相關的上漲僅有5只。

而自4月23日豬肉板塊階段性觸底以來，板塊內上市公司(剔除羅牛山和順鑫農業)漲幅最高的也僅有16.21%，市場對于豬價的周期性變化仍存在一定的預期差。正因如此，從當前時點豬產業鏈中龍頭公司的估值情況來看，均存在一定的“洼地優勢”——正邦科技(002157.SZ)與天邦股份(002124.SZ)的18年預測PE均不足16倍，分別為15.28倍和15.56倍;行業巨無霸溫氏股份(300498.SZ)18年預測PE低于20倍，為19.28倍，另一家龍頭公司牧原股份(002714.SZ)18年預測PE略高，達到了24.50倍。

“五窮六絕”是A股市場的一句俗語，相比于5月份而言，6月份整個二級市場大概率或將面臨更加嚴峻的資金狀況，存量博弈下必將導致只有少數板塊會獲得市場資金的追捧，從市場偏好以及板塊估值角度，豬肉板塊都有望成為6月份A股市場的幸運兒。